Jill
2022-10-25 22:20the required number of units of the underlying
這里面的units怎么理解呢？完全沒(méi)看懂c選項(xiàng)在說(shuō)什么。
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-10-27 21:26
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
A perfectly hedged position指的是：現(xiàn)有的投資狀態(tài)將所有的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖掉，沒(méi)有波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)，可以獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率。也就是這個(gè)題的含義。
(原版書定義)Derivatives usually take their values from the underlying by constructing a hypothetical combination of the derivatives and the underlyings that eliminates risk. This combination is typically called a hedge portfolio.A derivative’s value is the price of the derivative that forces the hedge portfolio to earn the risk-free rate.
【為什么是h份？二級(jí)衍生內(nèi)容，這里了解即可】為了使得hedge portfolio“沒(méi)有波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)”，此時(shí)要求股票和call option的變動(dòng)相等，將截圖中的公式變形可以發(fā)現(xiàn)hx (S+ 減去S-）和1x(C+減去C-），也就是hx△S=△C是相等的，這意味著股票下降1單位，h份股票下降h單位，正好等于期權(quán)上漲部分。
這里有一個(gè)視頻解析，可以有空登錄金程網(wǎng)校查看視頻解析：
http://www.h8045.cn/home/#/exam/single/q52450/
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