Johnny
2022-10-27 10:21麻煩老師講一下這題，我一直覺得答案是C
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1個(gè)回答
開開助教
2022-10-28 17:53
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同學(xué)你好，這題答案不太對(duì)。
聯(lián)邦基金期貨在芝加哥交易所交易，合約報(bào)價(jià)：100 –預(yù)期FFE率。
首先，現(xiàn)在Fed futures合約價(jià)格98.33所隱含的FFE利率為1.67％（= 100 – 98.33）。
當(dāng)前情況是FFE rate為1.88%，而市場(chǎng)預(yù)期FFE rate = 1.67%，表明美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)降息。降息一個(gè)單位為25bps（央行加減息一碼是25bp，即政策利率變動(dòng)的最小幅度)，降息后FFE為1.63％。市場(chǎng)預(yù)期FFE rate = 1.67%是高于降息一碼的利率，說明還是有投資者認(rèn)為不會(huì)降息。
下面我們計(jì)算隱含F(xiàn)FE代表的降息一碼的概率。因?yàn)镕FE rate從1.88%到1.63%是下降25bp，市場(chǎng)利率隱含下降21bp。因此降息概率是21/25=84%。
答案應(yīng)該改成有84%的降息25bp的概率。
央行的利率調(diào)整最小變動(dòng)就是25bp，不會(huì)有21bp的，所以C不對(duì)。
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