倪同學
2022-10-27 18:56老師您好，ivar的近似式與ppt第34頁cvar的第一個公式是不是一樣的，那請問這兩者之間有什么區(qū)別，能否幫忙發(fā)分析下mvar、ivar與cvar的相似點和不同處，謝謝
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1個回答
Michael助教
2022-10-28 10:03
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學員你好，是一樣的，唯一的區(qū)別是一個是等號，一個是約等號。三個的區(qū)別如下：
1、MVaR是單個資產(chǎn)倉位變化1元錢對應的組合VaR的變化；
2、IVaR是單個資產(chǎn)倉位完全去掉或者是新增一個新的資產(chǎn)倉位，對應的組合VaR的變化；（如果一個資產(chǎn)在組合的倉位就是一元錢，那么IVaR和MVaR就一樣了）；
3、CVaR想要做的事情是將組合的VaR按照不同的資產(chǎn)進行分解，從公式上等于MVaR*V（individual asset），表示每一個資產(chǎn)對于組合VaR的貢獻量，所以∑MVaR*V（individual asset）等于組合的VaR。
之所以IVaR和CVaR會很像，你可以這樣理解：
將一個組合的每一個不同的資產(chǎn)挨個去掉，那么組合的VaR會依次減少IVaR1，IVaR2……，最終減至0，從這個角度所有的IVaR加起來等于組合的VaR；但是所有的CVaR加起來也正好是等于組合VaR，從這個角度，兩個概念和計算的公式會非常相似。
但是，但是，但是！
將一個組合的每一個不同的資產(chǎn)挨個去掉，那么組合的VaR第一次減少IVaR1，但二次這個組合就變化了（比原來的少了一個倉位），所以IVaR2會有一些偏差，這就是CVaR和IVaR公式略有不同的原因。
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