小同學(xué)
2022-10-27 21:33官網(wǎng)題中此題該如何理解？不應(yīng)該是long 2000份股票，short 1/0.51份 call option嗎？
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1個(gè)回答
開開助教
2022-10-31 09:44
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同學(xué)你好，本題問(wèn)的是，哪個(gè)選項(xiàng)的delta和Fillizola建議的策略一樣。
Fillizola建議，對(duì)應(yīng)客戶的long 2000股，應(yīng)該short 20份February 2020 call，對(duì)應(yīng)的也是2000股的call（一份contract100股）。
那么short 2000股該call的delta=-0.51*2000=-1020
那么三個(gè)選項(xiàng)中，只有C是和這個(gè)策略一樣的。因?yàn)榍懊鎙ong 2000 shares對(duì)應(yīng)客戶的股票多頭，short forward 1020 shares的delta=-1020， 因?yàn)? share forward的delta=1。
喲~。加油，祝你順利通過(guò)考試~
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追問(wèn)
老師我不明白的是為什么用2000*0.451，這個(gè)公式得出處是什么
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追答
Feb 2020 call的delta是0.51，對(duì)應(yīng)一股的delta是 0.51。
short一股call的delta是 -0.51
那么short2000股call的delta就是2000*-0.51=-1020 -
追問(wèn)
老師，課件上有公式么？為什么要相乘？
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追問(wèn)
根據(jù)Number of options needed to delta hedge=number of shares hedged/delta of call option這個(gè)公式，不應(yīng)該是用2000shares除以0.51嗎？
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追答
這里不是要對(duì)沖，而是獲得對(duì)應(yīng)大小的position delta?？梢詤⒖荚鏁系拿枋?，這個(gè)叫positon delta，也就是單個(gè)股票/option的delta*股數(shù)。
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