Joe
2022-11-03 12:49老師，請問這句話如何理解？one could implement a currency overlay program in which the currency exposure is fully
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
開開助教
2022-11-04 12:08
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，外匯管理分為兩種，一種是持有外幣資產(chǎn)會自帶的外匯頭寸（即被動獲得的外匯頭寸)，與此相關(guān)的是否要進(jìn)行外匯敞口的對沖，對沖多少的決策我們稱之為管理currency beta的職能。另一種是專門通過currency 投資來獲利的，這就是currency alpha的職能。
一個currency overlay program可以把這兩種職能分開，交給不同的團(tuán)隊管理。也就是文中說的，可以把外匯敞口全部對沖掉的同時，由專門的團(tuán)隊來產(chǎn)生currency alpha。
這個currency alpha要有效，就要改善組合的risk/return profile，也就是要么增加收益，要么由分散化的好處。因此，當(dāng)currency overlay 產(chǎn)生的currency alpha與組合持有的資產(chǎn)相關(guān)性比較低的時候才會有效add value。否則，組合資產(chǎn)表現(xiàn)差，currency alpha是負(fù)的，那么只會使組合整體表現(xiàn)更差。
【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
0
0
0
0
