飄同學(xué)
2022-11-04 16:24老師，這塊可以再講下嗎？為什么利率上漲，流量是gap大于0，久期是小于0
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
姚奕助教
2022-11-10 13:54
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gap大于0，代表利率敏感性資產(chǎn)超過(guò)利率敏感性負(fù)債，當(dāng)利率下降，資產(chǎn)部分損失的利息超過(guò)負(fù)債減少的利息支出，因此總體上息差少了，就是損失。所以如果預(yù)測(cè)利率要上漲，就要使得gap>0，而不能小于0。反之亦然。
請(qǐng)注意的是，久期是時(shí)間長(zhǎng)度，而不是IS gap里的金額，所以這又是兩碼事兒了，duration gap>0，代表資產(chǎn)的久期大于負(fù)債的久期，如果利率上升，久期長(zhǎng)的收到的影響更大，且是相反的，因此資產(chǎn)的價(jià)值跌的更多，負(fù)債較少，所以凈值就相應(yīng)減少。
我文字寫起來(lái)肯定不如視頻講得透徹，建議你再看一遍視頻。
記住一點(diǎn)，一個(gè)gap是金額，一個(gè)gap是期限。所以完全相反的影響作用。
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