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Wendy助教
2018-10-24 17:15
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同學(xué)你好
B選項，利率期限結(jié)構(gòu)是flat的，包括長期利率。不對的，利率期限結(jié)構(gòu)是flat說明不論長期利率還是短期利率，或者中期利率，大家都是一樣大的，都是相等的。model 1說的是利率是有波動的，而并不是一成不變的。而且說的是短期利率
D選項，model 1和2是equilibrium model，均衡模型，特點就是和市場實際利率變動不掛鉤，這個預(yù)期的利率可能和市場實際情況差異很大。比如市場實際利率會呈現(xiàn)均值回歸，與短期利率有關(guān)。而model 1和2估計出來的都是理論值。
這個分類方法只是在FRM的體系下。在其他的資料中，還會有其他的分類方法
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追問
4個利率模型是不是都預(yù)測短期利率？另外，利率模型中的drift 表示什么？如果利率結(jié)構(gòu)是flat，是否在利率波動為0時？
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追答
同學(xué)你好
4個利率模型是不是都預(yù)測短期利率？
對的，我們這里學(xué)習(xí)的都是預(yù)測短期利率的
另外，利率模型中的drift 表示什么？
趨勢項，一般用lamda代替。但是如果要詳細點的話，尤其是在v model里，如下：
首先，如下圖，是原版書中關(guān)于Vasicek model的解說。在Vasicek model中，是有Lambda的。
其次，Lambda，也就是這個drift項，短期來看，是由兩個部分構(gòu)成的，一個是真實的利率的預(yù)期變化，也叫作true drift。另一部分是risk premium（長期來看這種說法是站不住腳的，那么也可以把drift叫作risk premium）。（原版書在這里也特意做了一番討論）。這里取得是短期的角度，他們的比例可以是任意的。比如lambda是0.48%，true drift可以20BP，risk premium是28個BP。也可以是true drift可以10BP，risk premium是38個BP.所以D正確。所以，risk premium可以是constant也可以是changing的。
如果利率結(jié)構(gòu)是flat，是否在利率波動為0時？
不能這樣說。flat只能說是長期利率和短期利率是一樣大小，但不能說明波動率是0 -
追答
不好意思同學(xué)，這兩天家中有事，上網(wǎng)不便，未能及時回答。
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