張同學(xué)
2022-11-05 15:56R14原版書例題25和例題29
例題25對(duì)10yr買保護(hù)的本金也會(huì)10m，計(jì)算5yr的賣保護(hù)的本金用的兩者BPV相等計(jì)算出來(lái)的， 而29對(duì)于HY買保護(hù)的本金和IG賣保護(hù)的本金都是10m，是因?yàn)轭}目中說(shuō)的兩個(gè)CDX contract 的本金都是10m嗎？ 如果題目中只給了一個(gè)的本金，另外一個(gè)的本金是需要通過BPV相等的方式計(jì)算出來(lái)嗎？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-11-08 13:13
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同學(xué)您好
例題25對(duì)10yr買保護(hù)的本金也會(huì)10m，計(jì)算5yr的賣保護(hù)的本金用的兩者BPV相等計(jì)算出來(lái)的，
example 25要看題目的表述，這個(gè)題就是要做一個(gè)long short strategy，這個(gè)策略是為了套利，不能改變組合的風(fēng)險(xiǎn)敞口，所以多頭和空頭的BPV要相等，這樣久期才不會(huì)變化。由于10年合約告訴了我們名義本金是10M，又分別告訴我們5年和10年的久期，這樣我們就可以利用多頭和空頭BPV必須相等，來(lái)得出5年合約的名義本金我應(yīng)該配置多少錢。所以這是基于題目的表述的反推出來(lái)的。
而29對(duì)于HY買保護(hù)的本金和IG賣保護(hù)的本金都是10m，是因?yàn)轭}目中說(shuō)的兩個(gè)CDX contract 的本金都是10m嗎？
是的，這里合約的金額已經(jīng)給定了，所以就不存在變數(shù)了。
如果題目中只給了一個(gè)的本金，另外一個(gè)的本金是需要通過BPV相等的方式計(jì)算出來(lái)嗎？
這個(gè)不一定，要看題目的表述。如果需要duration neutral那就需要BPV一樣，這種情況大概率會(huì)給我們一個(gè)名義本金，讓我們自己去算另一個(gè)名義本金是多少。
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