張同學(xué)
2022-11-05 19:35R18原版書例題3
1.Palmer is a sector rotator manager .sector rotator 的active return 主要來自于factor timing 吧， 請問對于Palmer 我這樣回答是否得分：Palmer performance is sensitivity to the unrewarded factor.She has a diversified security and has a high idiosyncratic risk. 2.對于Christopher 為什么momentum 就無法判斷了呢
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1個(gè)回答
開開助教
2022-11-07 10:05
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同學(xué)你好，
1.Palmer is a sector rotator manager .sector rotator 的active return 主要來自于factor timing 吧，
對的。我們可以判斷出她是一個(gè)sector rotator。那么她的組合的超額收益應(yīng)該是來自于她戰(zhàn)術(shù)性的sector exposure，sector我們認(rèn)為是一種unrewarded factor。因此這部分收益不會(huì)體現(xiàn)在rewarded factor weighting部分，應(yīng)該會(huì)體現(xiàn)在alpha中
請問對于Palmer 我這樣回答是否得分：Palmer performance is sensitivity to the unrewarded factor.She has a diversified security and has a high idiosyncratic risk.
前面可以，idiosyncratic risk與分散程度相關(guān)，因?yàn)樗簧瞄L選股，因此她的持倉會(huì)比較分散化。所以 idiosyncratic risk是比較低的。
2.對于Christopher 為什么momentum 就無法判斷了呢
他有動(dòng)量因子的敞口是確定的。但這個(gè)factor sensitivity有多大不確定。因?yàn)樗趺春饬績r(jià)格動(dòng)量的并不確定，他可以認(rèn)為是過去五天的價(jià)格漲幅，也可以是過去一個(gè)月的價(jià)格漲幅。
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追問
Christopher 答案解析最后一句話說他的active risk 和alpha 高，因?yàn)樗莝tock picker ，只是說他持有組合的分散程度不一定？
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追答
是這個(gè)意思
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