張同學(xué)
2022-11-07 12:11請問凸度調(diào)整不是1/2*convexity* Δy的平方嘛，如果Δy幅度一樣的話，Δy的平方不就是一樣了嗎，為什么會(huì)出現(xiàn)不一樣的情況
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Lucia助教
2022-11-08 14:20
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同學(xué)，你好，這里Δy變化相同，上升和下降的幅度是相同的，但是在這道題意思是存在凸性的調(diào)整影響，就是利率上升的，債券價(jià)格下降越少；在利率下降的時(shí)候，債券價(jià)格上升越多。這個(gè)比較的是只考慮delta的變化，而你說的凸性調(diào)整變化，是對(duì)于利率上升和下降的變化，同時(shí)考慮凸性，變化幅度是一樣的，這道題目比較的是考慮了凸性和不考慮凸性的影響，是不一樣的哈。
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追問
老師好，回答我沒看懂，如果凸度一樣，那1/2×凸度×(+Δy)2為什么不等于1/2×凸度×(-Δy)2
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追答
這里Δy變化相同，上升和下降的幅度是相同的，但是在這道題意思是存在凸性的調(diào)整影響，就是利率上升的，債券價(jià)格下降越少；在利率下降的時(shí)候，債券價(jià)格上升越多。這個(gè)比較的是只考慮delta的變化，而你說的凸性調(diào)整變化，是對(duì)于利率上升和下降的變化，同時(shí)考慮凸性，變化幅度是一樣的，這道題目比較的是考慮了凸性和不考慮凸性的影響，是不一樣的哈。
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