Johnny
2022-11-07 13:25麻煩老師解釋一下A和C選項(xiàng)。A選項(xiàng)是已經(jīng)操作過后，發(fā)生反轉(zhuǎn)嗎？持有到期為什么還會(huì)有CG。C選項(xiàng)rolldown 策略在反轉(zhuǎn)的情形下如何操作的？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-11-08 16:08
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同學(xué)您好
這里的大環(huán)境是收益率曲線為反轉(zhuǎn)，也就是短期更大，而長期更小的傾斜向下狀態(tài)，這種狀態(tài)不可持續(xù)，利率會(huì)在未來下降。
A. 當(dāng)前購入債券的價(jià)格是更低的，因?yàn)槔矢?，而持有期間會(huì)因?yàn)槔氏陆祵?dǎo)致債券價(jià)值升值，因此應(yīng)該是Gain；
B. 當(dāng)前利率更高，而之后利率更低，等于利率下降債券的價(jià)格是更高的，但是我贖回的時(shí)候債券的價(jià)格在合同上約定的是不變的，則期初給出的價(jià)格更低，而期末收回的價(jià)格更高，是負(fù)結(jié)轉(zhuǎn)；
C. 由于短期利率更高，那么可以以更高的短期利率再投資。
buy and hold也會(huì)有資本利得，只要買入時(shí)債券的價(jià)格不是面值，在到期時(shí)就會(huì)產(chǎn)生資本利得或損失。
比如說一個(gè)債券98塊錢買的。到期的時(shí)候收到100塊錢面值，因此就會(huì)有2塊錢的資本利得。
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