Judy
2022-11-07 14:33請(qǐng)教老師，R14 example 17為什么不是先計(jì)算15Y YTM = 2.856%，然后減去2%得到 0.856%？謝謝
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-11-08 17:01
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同學(xué)您好
這里勘誤了，他應(yīng)該是要新發(fā)行一個(gè)15年期的債券。
因此要用線性插補(bǔ)的方法。如果是10年期就直接用10年期國債yield 2%就可以了。
勘誤內(nèi)容如下：
In Example 17, under Question 1 (page 91 of print), after the 15-year interpolated bond should read, “2.125% = (2.00% ? 0.5) + (2.25% ? 0.5)”
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追問
我知道勘誤了，可能我沒有表達(dá)清楚。以下再描述區(qū)別：
課本的方法：第一步：先計(jì)算corp debt 5Y spread；第二步：用權(quán)重線性插補(bǔ) 15Y treasury YTM; 再得到 10Y spread； 第三步：5Y spread, 15 Y spread 加權(quán)，再加0.1% premium ---> 得到10Y spread.
我的方法：第一步：corp debt 5Y, 15Y YTM 線性插補(bǔ)，得到10Y YTM； 第二步： 10Y YTM-10Y treasury yield + 0.1% premium, 得到10Y spread
兩種順序不一樣，得到spread數(shù)值也不一樣。我的錯(cuò)在哪里？ -
追答
同學(xué)您好
您這樣做，就相當(dāng)于把benchmark yield和spread一起進(jìn)行線性插補(bǔ)了。這是不行的。
因?yàn)榛鶞?zhǔn)利率是不受spread影響的，這兩個(gè)要分開來做。 -
追問
明白了，謝謝老師
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