Judy
2022-11-08 16:48老師您好，R14這道題計算EXR,solution看的很糾結。iTraxx的EXR按照公式應該是OAS-spread change * duration - EL;但是題目沒有給EL。 如果按照CDS
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1個回答
Nicholas助教
2022-11-11 09:38
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同學，早上好。
這里勘誤了，題目信息不完整，對于預期違約損失也會下降10%，描述如下，
and all US credit spreads and expected loss rates are expected to decline just 10% over the same period.
期初 CDS Price=1+（5%-4%）*4.25=1.0425
期末 CDS Price=1+（5%-3%）*4.25=1.085
假設計算回報率為（1.085-1.0425）/1.0425=4.08%
正文中最后一句提到，calculate the expected excess return percentage assuming an equally weighted allocation to US corporate bonds and an iTraxx-Xover position that matches that of the US high-yield bond allocation.
假設對美國公司債券的分配權重相等，且iTraxx Xover頭寸與美國高收益?zhèn)峙涞念^寸相匹配，計算預期超額收益率百分比。
那我們看到美國債券部分高收益?zhèn)家话?，那么iTraxx Xover頭寸就是美國債券部分的一半，因此后面的收益率部分按照除2處理。
加油，祝你順利通過考試~
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