kiki
2022-11-09 16:29第三題：1）瞬間變動不代表持有期為0；2）時間因素應該在式子中的第一項及第三項考慮。這個答案錯誤，是否要勘誤
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1個回答
Chris Lan助教
2022-11-10 10:14
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同學您好
spread我們持有一年才能獲得全部的spread收益。而如果只是瞬間，我們是不可能獲得這些回報的。我舉個簡單例子，我們可以理解為spread是在benchmark yield之上給風險債投資者的超額回報。比如說spread是2%，這就意味著風險債我們持有1年才能獲得這2%。如果瞬間就能獲得這2%，這就會有問題，那請問下一秒，我是不是也應該獲得2%，那這一年下來，我應該獲得多少個2%呢？這樣說您就想明白了吧。
這里是計算Expected excess spread，那么要同時考慮期初Spread，Spread的變化以及預期違約損失。當發(fā)生瞬時變化，我們需要基于Spread0的基礎上乘以0，也就是僅考慮后面兩項。2.70% =(6 × 0.50%) – (0.75%× 40%)
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