undefinable
2022-11-13 13:26講一下本題
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Johnny助教
2022-11-14 09:32
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同學(xué)你好，C選項的意思是與投資策略所不同的資產(chǎn)大類會帶來一個與基金經(jīng)理自身的投資技能所無關(guān)的預(yù)期收益溢價。這句話是對的，投資策略是與基金經(jīng)理的技能有關(guān)的，但是資產(chǎn)大類本身與技能就無關(guān)了，因此資產(chǎn)大類所提供的的預(yù)期回報溢價是和基金經(jīng)理自身的技巧無關(guān)的，也就是non-skill-based ex ante expected return premium。每個資產(chǎn)大類有其自身的市場風(fēng)險，這個市場風(fēng)險會帶來相應(yīng)的風(fēng)險溢價，這個風(fēng)險溢價是內(nèi)嵌在資產(chǎn)大類中的，而不是由投資經(jīng)理所能決定的。
A也是不對的，資產(chǎn)大類并不是由于風(fēng)險因子而歸類的，很多不同的資產(chǎn)大類都會被相同的風(fēng)險因子所驅(qū)動。
B也是不對的。新興市場股票和全球其他股票的特征會不同，他需要從全球股票中分離出來形成一個獨立的資產(chǎn)大類。也就是說分離之后，一個資產(chǎn)大類是新興市場股票，另一個大類是除了新興市場以外的全球股票，兩者滿足互斥。所以B就錯了，B說不應(yīng)該分離出去
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