歡同學(xué)
2022-11-13 16:04請(qǐng)問(wèn)老師,這兩個(gè)地方是否矛盾?第二個(gè)圖里說(shuō)收益是符合正態(tài)分布,但第一個(gè)圖里說(shuō)不是。麻煩細(xì)講
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1個(gè)回答
Lucia助教
2022-11-14 09:39
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同學(xué)你好,第一二張圖片講的不是一個(gè)內(nèi)容,前面說(shuō)的是CAPM假設(shè)投資者有相同的預(yù)期,但是這個(gè)預(yù)期不是正態(tài)分布的,
后面說(shuō)的是CAPM假設(shè)投資收益率是服從正態(tài)分布的。
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追問(wèn)
CAPM模型不是假設(shè)投資者都有一樣預(yù)期收益跟方差,為什么就一定時(shí)正太分布呢?這個(gè)點(diǎn)在習(xí)題集里好幾個(gè)地方都出現(xiàn)了,比如APT的投資收益為何就不要求一定要正態(tài)分布呢?麻煩老師講一下
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追答
同學(xué)你好,CAPM假設(shè)是收益服從正態(tài)分布,只有在正態(tài)假設(shè)下,方差才能很好的(較為全面的)度量收益總額風(fēng)險(xiǎn)。也就是說(shuō)如果只用方差表示風(fēng)險(xiǎn),隱藏的假設(shè)就是收益率正態(tài)分布。
APT適用范圍比CAPM更廣,因?yàn)樗鼪](méi)有很多模型假設(shè)的限制,它就沒(méi)有假設(shè)收益率是服從正態(tài)分布的。
