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2022-11-14 10:09為什么The prices of the implicit forward contracts embedded in a swap will sum to zero.
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-11-14 15:45
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
??【點(diǎn)贊】
感謝反饋，已優(yōu)化本題！~
解析B和C說(shuō)的是"value"不是“price”
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學(xué)而時(shí)習(xí)之，不亦說(shuō)乎??【點(diǎn)贊】鼓勵(lì)自己更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追問(wèn)
為啥value sum to zero呢？values are not equal是因?yàn)槊總€(gè)時(shí)間點(diǎn)的value不一樣？
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追答
為啥value sum to zero呢？
【回復(fù)】因?yàn)橐幌盗羞h(yuǎn)期合約組成了一份互換合約，互換合約期初價(jià)值為0，所以一系列遠(yuǎn)期合約的價(jià)值之和也要為0
values are not equal是因?yàn)槊總€(gè)時(shí)間點(diǎn)的value不一樣？
【回復(fù)】嗯嗯，是的，一系列遠(yuǎn)期合約的到期時(shí)間不同，每個(gè)到期時(shí)間點(diǎn)對(duì)應(yīng)的浮動(dòng)利率和固定利率的差值不同，于是一系列遠(yuǎn)期合約在期初的價(jià)值不同 -
追問(wèn)
互換合約期初價(jià)值為0，所以一系列遠(yuǎn)期合約的價(jià)值之和也要為0？為啥呢？在t時(shí)間value難道不是不一樣嗎
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追答
期初：
①一份互換合約=平等合約→V(t=0)=0
②拆出來(lái)的一系列遠(yuǎn)期合約的目的=構(gòu)成一份互換合約=平等合約→V(t=0)=0
在任何時(shí)間點(diǎn)，現(xiàn)金流①=現(xiàn)金流②
所以將所有現(xiàn)金流折現(xiàn)到t時(shí)刻，V①=V②
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