Joe
2022-11-15 23:08老師,這道題的trade 1的解析為什么要從roll-down loss角度理解?我的疑問(wèn)是為什么要roll?trade 3也沒有到期要roll啊?
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1個(gè)回答
開開助教
2022-11-24 14:43
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同學(xué)你好,T有三個(gè)用來(lái)構(gòu)建波動(dòng)率多頭的交易,問(wèn)哪個(gè)最可能用來(lái)對(duì)沖權(quán)益市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。
Trade 1: 做多一個(gè)期限較遠(yuǎn)的VIX期貨合約(back-end month futures指遠(yuǎn)月合約)。名義金額和equity組合的市值相等。
Trade 1不行,現(xiàn)在VIX的期限結(jié)構(gòu)VIX曲線是遠(yuǎn)期升水的,隨著時(shí)間的流逝,VIX期貨的到期期限也會(huì)越來(lái)越短,期貨的價(jià)格也回逐漸下降,產(chǎn)生 roll-down losses。
這個(gè)roll down loss是期貨特有的,而swap并沒有。
【點(diǎn)贊】喲~。加油,祝你順利通過(guò)考試~
