Sam
2022-11-16 11:45?？?04題，risk-return
1.什么是riskreturnassymetry?老師說(shuō)是信息不對(duì)稱(chēng)？ 2.這個(gè)考點(diǎn)在講義，或者原版書(shū)的哪里，謝謝
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-11-16 16:27
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
這個(gè)題目考的是“Factors Affecting Capital Structure”，增加公司的杠桿會(huì)影響公司的資本結(jié)構(gòu)，對(duì)于股東和債權(quán)人來(lái)說(shuō)都有“風(fēng)險(xiǎn)-收益 不對(duì)撐”的特點(diǎn)。
risk-return asymmetry指的是風(fēng)險(xiǎn)和收益的不對(duì)稱(chēng)性
C是正確的，因?yàn)椤案吒軛U增加了債務(wù)人和股東之間潛在的利益沖突。在高杠桿水平下，股東的風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)狀況變得更加不對(duì)稱(chēng)。股票投資者的虧損永遠(yuǎn)不會(huì)超過(guò)100%，或者說(shuō)假設(shè)沒(méi)有杠桿或做空則虧損是其投資的全部?jī)r(jià)值。對(duì)于高杠桿的公司而言，股東的回報(bào)可能是其初始投資的倍數(shù)。同時(shí)，對(duì)于持有到期的債務(wù)持有人來(lái)說(shuō)，收益仍然是債務(wù)的面值加上息票。然而，債務(wù)持有人的下行風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨著杠桿率的提高和公司無(wú)法履行其未償還債務(wù)的可能性增加而增加。"
A不正確，因?yàn)閭鶆?wù)和股權(quán)持有人的不對(duì)稱(chēng)性都會(huì)增加。
B不正確，因?yàn)閭鶆?wù)和股權(quán)持有人的不對(duì)稱(chēng)性都會(huì)增加。
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