Will
2022-11-17 14:23老師，這題PE的解析A中說的，風(fēng)險之間為了保守起見考慮相關(guān)性為0，可是上課的時候不是說為了保守和審慎的態(tài)度，相關(guān)性看做為1嗎，無分散化，直接相加就好。
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1個回答
姚奕助教
2022-11-17 14:53
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這是一道考銀行資本計劃和壓力測試的題目。美聯(lián)儲要求銀行制定資本計劃程序capital planning process，那么外部來檢查的審計師對以下哪個做法認(rèn)為是合適的呢？
A 假設(shè)正常市場環(huán)境下，操作風(fēng)險損失嚴(yán)重程度和股票指數(shù)走勢是高度相關(guān)的。（這顯然是不對的，我們之前就講過，操作風(fēng)險的特點里有一個很重要的特征，就是和信用風(fēng)險、市場風(fēng)險的相關(guān)性極低甚至不相關(guān)，因此，金融機(jī)構(gòu)可以利用巨災(zāi)風(fēng)險衍生品對持有的資產(chǎn)的風(fēng)險進(jìn)行分散化，所以這里僅僅是對操作風(fēng)險有這種特性，其它風(fēng)險之間假設(shè)不相干就不對了）
B 對短期的信用風(fēng)險損失用凈沖銷模型預(yù)測，對更長期的損失用滾動率模型預(yù)測。（美聯(lián)儲的規(guī)定明確支出同時使用兩種模型估計是一種糟糕的做法，因為很有可能在兩個模型的邊界上出現(xiàn)結(jié)果的跳躍、不連續(xù)）
C 估算操作風(fēng)險年度損失，再簡單平攤到四個季度。（這種做法顯然忽略了季節(jié)性效應(yīng)帶來的影響）
D 使用前瞻性因素和特定風(fēng)險暴露來估計壓力下的操作風(fēng)險損失，這是正確的。
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追問
老師，我這里還是有三個問題：1.所以說操作風(fēng)險與市場、信用風(fēng)險是幾乎不相關(guān)的。但信用和市場風(fēng)險之間是有關(guān)系的對嗎？2.另外，書上我們對風(fēng)險進(jìn)行整合的時候，以審慎的態(tài)度，是將三種風(fēng)險直接相加，即相關(guān)性為1，不考慮分散化。這個不又和第一句話矛盾了嗎？3.最后，書上又說，計提資本金的時候，需要考慮分散化效果。這句話不又和我說的第二句話矛盾了嗎
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追答
1、理解的對。
2、所以簡單相加是高估了資本金的，特別是操作風(fēng)險的資本要求。你理解一下，監(jiān)管處于審慎目的總沒錯對吧。
3、這里說的計提資本金是經(jīng)濟(jì)資本，那么這個實際上銀行內(nèi)部績效考核用的，這就需要考慮分散化，既不要高估也不要低估。這和監(jiān)管資本是兩碼事。
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