飄同學
2022-11-18 06:24老師，第九題能再講下嗎？
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
楊玲琪助教
2022-11-18 16:33
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同學你好，
這道題問的是哪個說法與Moody’s KMV模型是一致的。KMV模型的特點是不需要計算N(-d2)，也就是不需要分布假設，只需要根據(jù)計算出的DD與歷史數(shù)據(jù)結合來判斷違約即可。
A，B選項都說的是知道了DD就得出了PD，而且數(shù)字都與正態(tài)分布的一些數(shù)值對應，所以A，B選項可以認為是從分布角度去計算PD的，也就是說如果DD=d2=1.96，那么PD=N(-d2)=5%，這是Merton模型的特點，與KMV不一致，或者也可以從另一個角度思考，因為A，B選項沒有給到歷史數(shù)據(jù)，所以如果是按KMV操作方式的話，是無法得出PD的。
C選項是將歷史違約概率與z-score結合，這種分析也與KMV無關。
D選項說的是歷史數(shù)據(jù)中DD=1.96的企業(yè)中有1.2%違約，因此PD=1.2%，這種分析方式是KMV模型的分析方式，所以正確。
希望能解答你的疑惑，加油！
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