Catherine
2022-11-18 16:15第6題，Purchasing a futures contract on a Treasury bond with 6.5 years remaining to maturity, modified duration of 5.85, and a conversion factor of 0.452.這里modduration是5.85，conversionfactor是0.452，那是duration=12.94的意思嗎？如果是這樣的話那么也是增加D了，是因?yàn)槟晗尢趟訠不對嗎
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1個回答
Chris Lan助教
2022-11-21 10:25
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同學(xué)您好
國債期貨和MD和CTD債券的MD是類似的，這個在衍生品當(dāng)中是有說過的。因此這個策略的久期就是5.85，這和原組合的差異較大。這個策略的久期太小了，在收益率穩(wěn)定，且向上傾斜的情況下，隨著時間的推移，這個策略的收益是低于久期更大的策略。
對于長期國債期貨，合約的空頭方有權(quán)力選擇交割的債券。因此，通常長期國債期貨合約的久期與CTD可交割債券的遠(yuǎn)期表現(xiàn)（對利率的敏感程度）是一致的（the duration of a futures contract is usually consistent with the forward behavior of the cheapest underlying deliverable bond），即長期國債期貨的久期與CTD債券的久期是一致的（????=????????）。因此，長期國債期貨的價格敏感性將反映CTD債券的久期
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