陳同學(xué)
2022-11-20 16:56目標(biāo)基準(zhǔn)價和交易前基準(zhǔn)價有什么區(qū)別？
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2022-11-21 14:32
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同學(xué)你好
1、pre-trade benchmark包括了decision price、previous close、opening price和arrival price。
1）decision price：當(dāng)基金經(jīng)理根據(jù)decision price進(jìn)行交易時，用decision price作為benchmark price。
2）previous close：量化模型經(jīng)常會使用前收盤價作為模型的價格輸入，此時previous close就可以作為benchmark price。
3）opening price：當(dāng)投資經(jīng)理想要在開盤時交易，并希望最小化交易成本時，證券的opening price會被用作價格基準(zhǔn)。對于那些為了獲得證券的長期alpha（例如基本面投資者）或看中證券增長潛力的投資經(jīng)理來說，選擇opening price作為價格基準(zhǔn)更合適。
如果交易員準(zhǔn)備在開盤競價的時候進(jìn)行交易，則不能用開盤價作為價格基準(zhǔn)，因為這個價格很可能會受到這筆交易的影響。
4) arrival price：當(dāng)投資經(jīng)理是為了快速捕捉short-term alpha時，經(jīng)常會把arrival price設(shè)定為基準(zhǔn)價格，因為他們想盡可能地以此刻市場價成交，從而盡量多的獲得alpha收益。這些情況下交易的緊迫性一般較高。
2、price target benchmarks。對于那些追求short-term alpha的投資經(jīng)理來說，他們可能會選擇某個目標(biāo)價格作為交易的基準(zhǔn)價格。例如現(xiàn)在價格是20，投資經(jīng)理認(rèn)為現(xiàn)在的價格偏低估0.5，那就可以設(shè)定20.5為目標(biāo)價，只要股價低于20.5能買多少買多少。這種情況下，投資經(jīng)理是根據(jù)price target去執(zhí)行交易的，因此應(yīng)該用price target作為price benchmark。
【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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