Cathy
2022-11-21 10:31一般情況，我們認(rèn)為P1上升，1時(shí)刻的wealth增加，u1下降；那為什么經(jīng)濟(jì)很差flight to quality推高P1，不會(huì)讓1時(shí)刻的wealth上升呢？不是很理解經(jīng)濟(jì)正常和經(jīng)濟(jì)很差時(shí)候的判斷方法，請老師再展開講講吧，謝謝
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1個(gè)回答
Vincent助教
2022-11-21 14:16
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你好
一般情況下，real default-free bond的價(jià)格上升，資產(chǎn)增加，此時(shí)，其他資產(chǎn)的價(jià)值也在增加，wealth上升。U1下降，M下降，于是M和P１是反向。
經(jīng)濟(jì)特別不好時(shí)，實(shí)際無風(fēng)險(xiǎn)債券會(huì)成為非常好的避險(xiǎn)資產(chǎn)，此時(shí)由于大量投資人的避險(xiǎn)需求，實(shí)際無風(fēng)險(xiǎn)債券的價(jià)格會(huì)升高。此時(shí)其他資產(chǎn)的價(jià)值會(huì)下降。所以P１的升高不會(huì)推高ｗｅａｌｔｈ，ｗｅａｌｔｈ應(yīng)該是下降，于是U１上升，M上升。
經(jīng)濟(jì)特別不好是個(gè)特例，書上沒有說怎么去判斷怎樣算特別不好，它的結(jié)論是指向當(dāng)這個(gè)情況發(fā)生，就是我們已經(jīng)知道特別不好。我覺得我們可以認(rèn)為資本市場上絕大部分投資人都產(chǎn)生避險(xiǎn)需求，出現(xiàn)ｆｌｇｈｔ?。簦铩。瘢酰幔欤椋簦鶗r(shí)，就是經(jīng)濟(jì)特別不好的時(shí)候。
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