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2022-11-22 11:57如果改成是long EUR呢？是不是還是increase hedge size，但less hedge ratio小于100%？
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開開助教
2022-11-24 17:02
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同學(xué)你好，
Y持有歐元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)，因此他之前是通過8m short position of EUR on a HKD/EUR forward contract來實(shí)現(xiàn)外匯對沖的， 但現(xiàn)在這個(gè)forward coming due，也就是說這個(gè)空頭頭寸即將到期。合約到期后Y的歐元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)沒有歐元空頭頭寸對沖，將承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)。對于dynamic hedging來說，需要rebalance，現(xiàn)在預(yù)測歐元匯率會繼續(xù)下跌，而且歐元資產(chǎn)的市值也增加了，那么平掉原來的歐元遠(yuǎn)期合約后，需要再賣出更多的歐元遠(yuǎn)期，對沖比率應(yīng)該超過100%.
所以，其實(shí)Y的資產(chǎn)是歐元多頭。所以，這個(gè)short position of EUR on a HKD/EUR forward contract不是一個(gè)獨(dú)立的頭寸。
【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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追問
我的意思改成long eur來對沖風(fēng)險(xiǎn)了 且eur asset value變大了 是不也應(yīng)該increase hedge size呢？
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追問
？
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追答
如果long eur來對沖，首先Y就應(yīng)該持有的就是EUR的空頭資產(chǎn)了。那么rebalance的時(shí)候需要考慮兩個(gè)方面的情況，一個(gè)是歐元貶值，那么多l(xiāng)ong eur是不利的，但是歐元資產(chǎn)市值增加，確實(shí)應(yīng)該增加hedge ratio，所以是不一定的。
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