614****4639
2022-11-22 18:56原版書L2V6第110 -111頁練習(xí)題，第4小問答案中and a total risk = 15.4% 和sharpe ratio = 0.57，為什么是這樣求？謝謝
所屬：CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Essie助教
2022-11-23 09:57
該回答已被題主采納
你好，當(dāng)前組合由基準(zhǔn)S&P 500和fund 2構(gòu)成，組合風(fēng)險是基準(zhǔn)S&P 500和fund 2的風(fēng)險之和，active risk是標(biāo)準(zhǔn)差，不能直接相加減，只有方差可以。S&P 500回報(bào)的標(biāo)準(zhǔn)差是14.4%，fund 2的最優(yōu)主動風(fēng)險是5.4%，因此需要各先加個平方才能相加，即14.4%^2+5.4%^2，得到的是組合風(fēng)險的平方，求風(fēng)險那么需要在此基礎(chǔ)上再開根號，最后得到了15.4%。
組合最終的SR=excess return/sigma P*=8.7%/15.4%=0.57.
-
追問
上一步求出的 5.4%不是optimal組合的積極風(fēng)險σ* 嗎？ 題目中給出的fund2的積極風(fēng)險是6.2%？
-
追答
是的，但是題目讓我們確定如果要創(chuàng)建具有最高預(yù)期夏普比率的組合，那么投資組合所需的基準(zhǔn)投資組合的權(quán)重是多少。
所以要將主動風(fēng)險從6.2%降低到5.4%，基準(zhǔn)的權(quán)重要調(diào)整至13%，由此答案中的第二段中計(jì)算出來的最高預(yù)期夏普比率，這和第二問中得到最優(yōu)夏普比率也是一致的。 -
追問
將主動風(fēng)險從由原來的的FUND2 的 6.2% 降低到 optimal 組合的 5.4%，基準(zhǔn)的權(quán)重要調(diào)整至13%，這個沒錯，也就是說具有最高SR的組合的積極風(fēng)險就是 5.4%對嗎？那為什么最優(yōu)組合的積極風(fēng)險是用14.4%^2+5.4%^2再開根號得到15.4% ？
-
追答
你前面說的都是對的，最后算的這個是最優(yōu)組合的總風(fēng)險，不是積極風(fēng)險。因?yàn)轱L(fēng)險是用標(biāo)準(zhǔn)差來衡量，標(biāo)準(zhǔn)差不可以相加，只有方差可以，所以要在標(biāo)準(zhǔn)差上先平方，再開根號。
0
0
1
1
