Joe
2022-11-23 18:02老師,沖刺筆記P125說,“callable bond 的波動性小,將其加入債券組合可以隆低組合的利率敏感性”,這句話怎么理解?
所屬:CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源: 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Chris Lan助教
2022-11-24 11:35
該回答已被題主采納
同學(xué)您好
因為callable bond的價格等于pure bond- call on bond
當(dāng)利率上升時,債券價格下降,pure bond價格跌了,但call on bond也不值錢了,所以減項也更小了。
當(dāng)利率下降時,債券價格上升,pure bond價格上升,但call on bond也更值錢了,因此減項也變大了。
這樣我們就可以看出來,call on bond就像一個調(diào)節(jié)器一樣,跌的時候,他就減少一些,漲的時候,他就減多一些,所以價格波動小了。
當(dāng)然這里的波動小是指跟callable bond其他參數(shù)相同的一個pure bond,比如說到期時間,面值,coupon rate等。
