Goollii
2022-11-25 21:48老師，最下面三個可以仔細介紹下嗎
所屬：CFA Level III > Cases in Portfolio Management and Risk Management 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
Chris Lan助教
2022-11-28 09:51
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同學您好
Capital calls就是找電話打LP要資金。Capital calls in private markets exceeding capital distributions，這個現(xiàn)象兩個角度可以來理解。
第一，有些投資可能要交保證金，如果市場有壓力，資產價格下降，可能會有補交保證金的需求。
第二，市場有努力，有些資產價格可能出來超跌，這是抄底的好機會，因此也可能會需要更多資金。
activaton of gates稱為激活門。這個意思是說，一些提供季度或年度變現(xiàn)（流動性）的投資工具，如對沖基金或房地產基金，在其投資說明書中有規(guī)定，允許投資經理在壓力期拒絕投資者的撤資請求，以保護基金中剩余的投資者。但是，無法從基金中提取資金會導致整體流動性更差。
The smoothing effect。非公開市場的投資往往將市場估值納入一個滯后因素，導致在市場壓力時期它們的投資組合權重相對增加，而流動性較強的資產的投資組合權重相對減少（流動性差的資產，價格變動比較滯后，所以跌的沒有那么快，而流動性好的資產，價格變化很快，因此下跌的快）。這并不會減少以金額計算的投資組合的有效流動性，但它確實會影響整個投資組合中可用于在市場壓力時期滿足流動性需求的資產的比例。（流動性好的資產市值下降，從而在組合中的占比就下降了）
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