Catherine
2022-11-26 15:28老師第9題，印象中日歷spread是在兩個日期之間價(jià)格平穩(wěn)，然后長期預(yù)計(jì)價(jià)格上漲？
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1個回答
Chris Lan助教
2022-12-11 16:23
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同學(xué)您好
celendar spread用的兩個期權(quán)只是到期時(shí)間不同，其他的因素都是相同的。
買入遠(yuǎn)月看漲期權(quán)，是認(rèn)為2月到12月份之間會上漲；賣出近月期權(quán)，獲得時(shí)間價(jià)值，補(bǔ)償一部分遠(yuǎn)月合約的權(quán)利金損失。
Calendar spread可從兩個緯度進(jìn)行解讀
1）從波動性角度來解釋。例如，Long 3個月的call，short 1個月的call，意味著投資者放棄了最開始1個月的波動性，而做多了1-3這兩個月的波動性，反之亦然
2）從趨勢方向角度來解釋。例如，Long 3個月的call，short 1個月的call，意味著投資者預(yù)期未來一個月標(biāo)的資產(chǎn)不會上漲，但未來1-3這兩個月標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格會上漲
另外，無論從波動性角度還是方向性角度，Calendar spread都對短期和長期存在觀點(diǎn)，因此也可以站在時(shí)間的角度進(jìn)行解讀
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