圓同學(xué)
2022-11-26 17:15delta既是期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的敏感性，又是BSM中標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格的累積概率，如何將兩種理解統(tǒng)一起來(lái)呢？？找不到連接點(diǎn)。
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-11-29 18:04
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
BSM（研究看漲期權(quán)時(shí)）的N(d1)=Delta call=表示在ST>X的情況下，買到標(biāo)的資產(chǎn)股票的概率
BSM（研究看漲期權(quán)時(shí)）的行權(quán)概率為N(d2)=表示風(fēng)險(xiǎn)中性下（risk nuetral）ST>X（行權(quán)）的概率
BSM模型理解請(qǐng)參考附圖
N(d2)表示行權(quán)概率（=支付X的概率）
N(d1)可以理解為delta call或者h(yuǎn)edge ratio。也可以理解為行權(quán)條件下，收到S0的概率
另外，N(d2)=賣出債券的份數(shù)，N(d1)=買入股票的份數(shù)。這個(gè)思路相當(dāng)于融資借錢投資買入股票。
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