圓同學
2022-11-26 17:15delta既是期權價格對標的資產價格變動的敏感性，又是BSM中標的資產價格大于執(zhí)行價格的累積概率，如何將兩種理解統(tǒng)一起來呢？？找不到連接點。
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1個回答
Evian, CFA助教
2022-11-29 18:04
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ヾ(?°?°?)??你好同學，
BSM（研究看漲期權時）的N(d1)=Delta call=表示在ST>X的情況下，買到標的資產股票的概率
BSM（研究看漲期權時）的行權概率為N(d2)=表示風險中性下（risk nuetral）ST>X（行權）的概率
BSM模型理解請參考附圖
N(d2)表示行權概率（=支付X的概率）
N(d1)可以理解為delta call或者hedge ratio。也可以理解為行權條件下，收到S0的概率
另外，N(d2)=賣出債券的份數(shù)，N(d1)=買入股票的份數(shù)。這個思路相當于融資借錢投資買入股票。
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