叢同學(xué)
2022-11-27 17:47老師有關(guān)spreadrisk 不太理解，可以從概念及出題角度講一下么？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Chris Lan助教
2022-11-28 11:04
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同學(xué)您好
Spread risk：利差風(fēng)險，利差變動所帶來的風(fēng)險，以下幾個點(diǎn)要注意一下：
1） Spread和yield curve(risk-free)都發(fā)生改變，從而導(dǎo)致折現(xiàn)率的變化與預(yù)期變化不同
2） Yields on high-quality corporate bonds are less volatile than more-liquid treasuries. 高質(zhì)量公司債收益率的波動性小于流動性更強(qiáng)的國債（因?yàn)閲鴤袃H包含基準(zhǔn)收益率，而高質(zhì)量公司債還包含Spread，在利率發(fā)生變化的時候，信用利差有可能反向變化，對沖整體波動），而且企業(yè)債與國債之間差的是G spread，G spread以AAA級的國債作為基準(zhǔn)
3） There is less volatility in the corporate/swap spread than in the corporate/Treasury spread. I spread的波動性小于G spread，I spread以AA級的swap rate作為基準(zhǔn)，因?yàn)閏orporate bond yield和swap rate都是含有信用風(fēng)險的，I spread更為市場化，更平滑
4）在衡量spread時，使用G spread還是I spread各有利弊，需要考慮
出題的話，一般圍繞著定性的結(jié)論來問，這塊應(yīng)該不會有計算題。
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