Xiaott
2022-11-28 22:18IVaR與CVaR兩個公式是否一樣？Wa 與Va是不是一碼事
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Michael助教
2023-02-13 11:35
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學員你好，是一樣的，唯一的區(qū)別是一個是等號，一個是約等號：
1、IVaR是單個資產倉位完全去掉或者是新增一個新的資產倉位，對應的組合VaR的變化；（如果一個資產在組合的倉位就是一元錢，那么IVaR和MVaR就一樣了）；
2、CVaR想要做的事情是將組合的VaR按照不同的資產進行分解，從公式上等于MVaR*V（individual asset），表示每一個資產對于組合VaR的貢獻量，所以∑MVaR*V（individual asset）等于組合的VaR。
之所以IVaR和CVaR會很像，你可以這樣理解：
將一個組合的每一個不同的資產挨個去掉，那么組合的VaR會依次減少IVaR1，IVaR2……，最終減至0，從這個角度所有的IVaR加起來等于組合的VaR；但是所有的CVaR加起來也正好是等于組合VaR，從這個角度，兩個概念和計算的公式會非常相似。
但是，但是，但是！
將一個組合的每一個不同的資產挨個去掉，那么組合的VaR第一次減少IVaR1，但二次這個組合就變化了（比原來的少了一個倉位），所以IVaR2會有一些偏差，這就是CVaR和IVaR公式略有不同的原因。
PS：Wa與Va是一個事情。
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