18****70
2022-11-29 13:44沒看懂考的哪個(gè)知識(shí)點(diǎn)，想請老師詳細(xì)講一下考的哪個(gè)知識(shí)點(diǎn) 。題目也沒有看懂。怎么理解，思路在哪里
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1個(gè)回答
roushan助教
2022-11-30 10:31
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同學(xué)你好，
這里主要考察的是對融資渠道以及其成本的理解；
成本分為會(huì)計(jì)成本和隱形成本，
其中會(huì)計(jì)成本就是賬面上可以看到的，比如債券的利息等等，
隱性成本也就是機(jī)會(huì)成本，不是可以被明顯觀察到的成本。
題目中的account payable體現(xiàn)出來的就是隱形成本：
account payable可以理解為企業(yè)欠供應(yīng)商的錢，
一般企業(yè)會(huì)有兩種還款選擇 一，提前還款（可以享受折扣），二，到期還款
其中提前還款享受的折扣就可以簡單的理解為account payable的隱形成本。
這題就是要我們判斷兩個(gè)分析師說的對錯(cuò)；
其中第一個(gè)分析師說，債權(quán)融資的利息是可以被計(jì)算的，然而應(yīng)付賬款和股權(quán)融資的成本不可以被定義，隱形成本為零；
第二個(gè)分析師接受了第一個(gè)分析的結(jié)論，認(rèn)為既然應(yīng)付賬款和股權(quán)融資的成本等于0，就應(yīng)該多通過應(yīng)付賬款和股權(quán)進(jìn)行融資。
首先第一個(gè)分析師的觀點(diǎn)就是錯(cuò)誤的，因?yàn)閼?yīng)付賬款是有隱性成本的，股權(quán)融資也是要有要求回報(bào)的，其次第二個(gè)分析師在第一個(gè)分析師錯(cuò)誤的觀點(diǎn)基礎(chǔ)上進(jìn)行了錯(cuò)誤的判斷。所以第二個(gè)分析師的觀點(diǎn)也是錯(cuò)誤的。
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回復(fù)殷先生：股權(quán)融資有最低回報(bào)率 不是單單說不分紅就不要求了 -
回復(fù)roushan：請問，股權(quán)本身就是residual claim，其實(shí)可以不分紅。這里說，0成本，其實(shí)也沒錯(cuò)。請老師解釋一下
