張同學(xué)
2022-11-29 17:25R18的example 8,請問怎么理解BAB?怎么理解答案中標(biāo)黃的最后一句話 ?
所屬:CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2022-12-01 09:06
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同學(xué)你好,BAB是Betting against Beta的意思,這個因子是long 低beta股票+short 高beta股票。
組合在value、BAB和quality幾個因子上的beta是顯著大于基準(zhǔn)指數(shù)的,這幾個因子貢獻的收益很大。因此,組合有excess return,主要是這幾個因子表現(xiàn)好,而alpha收益其實是負的。
最后這句話是說,excess return受這幾個因子影響很大,如果模擬期間這幾個因子表現(xiàn)不好的話,也會拖累組合收益。
