Jerry
2022-11-30 11:27請問老師，如何使用CML來決定配置多少權(quán)重資產(chǎn)，來形成一個有效市場組合？假如這個組合有三個資產(chǎn)，其中一個無風(fēng)險資產(chǎn)，兩個股票資產(chǎn)。謝謝老師！
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1個回答
Evian, CFA助教
2022-12-02 15:56
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
請問老師，如何使用CML來決定配置多少權(quán)重資產(chǎn)，來形成一個有效市場組合？
【回復(fù)】通過橫軸坐標(biāo)來判斷。
假如這個組合有三個資產(chǎn)，其中一個無風(fēng)險資產(chǎn)，兩個股票資產(chǎn)。謝謝老師！
【回復(fù)】不全是你說的這三個資產(chǎn)。
CML是由“Rf”和“Market portfolio”構(gòu)成的，區(qū)別是這兩個資產(chǎn)的權(quán)重配比不一樣。那么，如何確定一個投資者如果選擇權(quán)重配比呢？
這就要用到“l(fā)ending portfolio”和“borrowing portfolio”
如下講義截圖所示：
CML是由點a的無風(fēng)險資產(chǎn)和M點的市場組合通過配比構(gòu)成。a表示投資者100%自有資金投資無風(fēng)險資產(chǎn)，M表示投資者100%自有資金投資M市場組合，
a到M（b段）表示一部分自有資金投資無風(fēng)險資產(chǎn)，一部分自有資金投資M市場組合；
M點右邊（c段）表示投資者以無風(fēng)險收益率融資借錢，加上自己100%的自有資金，全部投資M市場組合。
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追問
嗯嗯，老師說的這一塊我是理解的，我主要不明白的就是如何確認(rèn)具體的權(quán)重W，按照老師的回答根據(jù)橫坐標(biāo)（也就是客戶所能承受的風(fēng)險水平σ），我如何來確認(rèn)配置多少權(quán)重W？
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追答
請參考以下過程，通過標(biāo)準(zhǔn)差的比值確定投資M市場組合的比例
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