139****9811
2022-12-02 11:17keyrate久期的公式最后是不是跟前面說的平行移動的組合久期公式在形式上是一致的了？
所屬：CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Danyi助教
2022-12-02 13:51
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同學(xué)你好，
可以這么理解，這里是KRD等于在組合中的權(quán)重乘以對應(yīng)期限的久期。而組合久期是把這些所有的KRD加總之和。
為乘風(fēng)破浪的你【點贊】??讓我們知曉您對答疑服務(wù)的支持！
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那其實這里說的還是平行移動的利率曲線久期吧？
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追問
為啥這里非平行的組合久期和上面表格平行的組合久期結(jié)果是一樣的呢？算krd到底咋算，有點糊涂了。視頻里老師講非平行組合久期的時候，直接講的是怎么算value的變動百分比，但是沒說久期怎么算
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追答
第一個表格計算的是key rate duration,每個key rate duration計算的時候，都是假設(shè)其他的key rate duration不變。得出的也是組合KRD。
組合KRD他可以衡量非平行移動也可以衡量平行移動，只不過就是當(dāng)計算這個組合總體債券價格變化的時候，因為非平行移動，就要考慮每個期限收益率的變動幅度，也就是用對應(yīng)的key rate duration乘以對應(yīng)的收益率變動幅度。
既然可以衡量非平行移動，那么也自然可以衡量平行移動，只不過此時用對應(yīng)的key rate duration乘以對應(yīng)的收益率變動幅度，這里的變動幅度所有期限都是一樣的，因此就不用一個個相乘了，直接用計算出的組合KRD乘以收益率變動幅度即可。
key rate duration的計算在一級中講到過，見下圖一級講義。其實跟modified duration計算的方式是一樣的，只不過modified duration是所有期限都是一樣的數(shù)值，因為?y是一樣的，而key rate duration不同期限是不一樣的數(shù)值，因為非平行移動，各期限的?y不同。
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