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2022-12-05 13:13c不選的原因是因為urgency不高吧?老師講的不適應大單指的是TWAP交易算法的特征吧不是benchmark?
所屬:CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2022-12-06 15:39
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同學你好,同學的理解是對的。
這筆交易是為了追求short-term alpha,交易的urgency的比較高的,因此需要快速交易。但TWAP計算的是一段時間內(nèi)的平均交易成本,因此不太適合用來評估urgency比較高的交易。
另外一個角度是,TWAP每個時間段交易量是平均分配的,因此排除了當天交易中的異常值的。而這個異常值通常就是在高點出現(xiàn)大量賣單,而在低點出現(xiàn)大量買單。Wong是認為該股票是高估了,因此想快速賣出,是有可能在高點大量賣出的,那么Wong的這筆訂單本身就是個outlier,因此就不能用排除outlier的TWAP去做benchmark來評估交易。
【點贊】喲~。加油,祝你順利通過考試~
