趙同學(xué)
2022-12-07 14:10請問德國金屬公司在期貨對沖中作為long方,是不是在backwardation結(jié)構(gòu)下,他的roll yield是正的呢。contango和backwardation的情況是怎么 影響roll yield的呢?
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1個回答
Lucia助教
2022-12-07 15:39
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同學(xué)你好
德國金屬公司通過long 短期的futures來對沖short 長期的forward合約,
在backwardation的時候,即F0
在contango的時候,即F>S,roll yield<0
原因是德國金屬公司在對沖forward時,通過購買futures來進(jìn)行滾動對沖,一般情況下futures都是通過平倉來結(jié)清盈虧,所以在futures到期之前,公司會進(jìn)行平倉,然后再購買下一年的futures進(jìn)行對沖,當(dāng)市場是backwardation的時候,即F0。在contango的時候則相反。
