周同學(xué)
2022-12-07 20:59為什么資產(chǎn)的價(jià)值大于負(fù)債的價(jià)值，資產(chǎn)久期小于負(fù)債，在利率下降情況下，就需要多購(gòu)買期貨。不應(yīng)該是BPV資產(chǎn)小于負(fù)債，同時(shí)資產(chǎn)久期小于負(fù)債，同時(shí)利率下降，才需要多買期貨嗎
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-12-08 10:39
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同學(xué)您好
利率下降，資產(chǎn)和負(fù)債的金額都會(huì)變多，但如果資產(chǎn)的BPV小于負(fù)債，這不會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格上升的幅度比負(fù)債少，因此全面對(duì)沖要552份，我再多對(duì)沖一些，買更多國(guó)債期貨，讓資產(chǎn)的久期更大一些，這個(gè)時(shí)候利率下降的時(shí)候，資產(chǎn)價(jià)值上升就會(huì)比負(fù)債多，這對(duì)我們是有利的。
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追問(wèn)
那答案里面說(shuō)，資產(chǎn)價(jià)值大于負(fù)債價(jià)值，其實(shí)這個(gè)不是必須的條件吧。只要是資產(chǎn)的久期大于負(fù)債的久期，在利率下行的時(shí)候，就應(yīng)該多對(duì)沖
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追答
同學(xué)您好
不是必要條件，我們的思路是怎么對(duì)我們有利，我們就應(yīng)該怎么做。
比如說(shuō)利率下降，這個(gè)時(shí)候誰(shuí)的久期大，價(jià)值上升就更多。所以就應(yīng)該盡可能讓資產(chǎn)的BPV多一些。
反之如果利率上升，這個(gè)時(shí)候誰(shuí)的久期大，價(jià)值下降就更多，所以就要讓資產(chǎn)的BPV盡可能少一些。
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