王同學(xué)
2022-12-07 22:46R13 第21 題干curve flattening trade指的是原來(lái)收益率曲線為平的? 則C選項(xiàng)收益率曲線倒掛時(shí) 長(zhǎng)端下降更多 是這么理解嗎?
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-12-08 10:55
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同學(xué)您好
不是這個(gè)意思,通常來(lái)說(shuō),收益率曲線是向上傾向的,而變的更平坦,就是指短期和長(zhǎng)期的yield差別在變小。
倒掛是短期上升,長(zhǎng)端下降。
其實(shí)這個(gè)題,A和B不正確的原因是一樣的。
首先組合要duration neutral,這就意味著一邊是多頭,另一邊一定是空頭。
比如說(shuō),bull flattening,是兩端收益率曲線都下降,但是短端下降更少,因此在這種情況下,空頭頭寸這邊一定會(huì)有損失。因此這種情況一定不如兩端都賺錢的情況。
而yield curve inversion,是一端上漲,一端下跌,這樣就可能產(chǎn)生多頭和空頭都是掙錢的情況。
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回復(fù)Chris Lan:老師您好,能否解釋下第12題?BC只適用于不含權(quán)債券我能理解,但是選項(xiàng)A,課后答案我沒(méi)太看懂,謝謝
