Alex
2022-12-07 23:54CDX
打印版課件p78第三張Slide中寫了"The buyer of a CDX is long credit exposure and the seller of a CDX is short credit exposure"，而p79第二張Slide里的例題investor sell CDX為什么又是long credit exposure了呢？
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1個(gè)回答
Danyi助教
2022-12-09 16:10
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
這里原版書也說了這樣的說法會(huì)令人confused，所以可能還是站在CDS的買方和賣方解釋更容易理解。投資者sell CDX，不管這個(gè)說法是long還是short，保險(xiǎn)的賣方是承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的一方。而投資者又買了company A的single name CDS，是保險(xiǎn)的買方，所以是將信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁出去的。因此關(guān)于company A的頭寸是有被hedge掉的。
這道題目是來自于原版書的，它在回答這個(gè)問題的時(shí)候，默認(rèn)了sell CDX=long credit exposure，和它對(duì)于該名詞的定義完全不同(是真的挺讓人迷惑的...)
這里也不用過于糾結(jié)，雖然它文字的解釋對(duì)于CDS和CDX都是相反的，但是在題目中它都是按照CDS的說法來對(duì)待的。
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追問
那如果單從原理上理解，無論是CDS還是CDX的buyer，都是在short credit exposure；而CDS/CDX的seller，都是在long credit exposure，我的理解正確嗎？如果正確的話，建議就不要在視頻里強(qiáng)調(diào)CDS和CDX在這個(gè)方面的區(qū)別，否則更容易讓人Confused。
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追答
是的哦，你的理解是正確的。這里的改進(jìn)我們會(huì)給到授課老師意見，非常感謝同學(xué)的反饋
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