叢同學(xué)
2022-12-10 20:52Windsong Wealth Management Case Scenario第3、4、6麻煩老師幫忙解釋一下。
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Essie助教
2023-01-05 17:59
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你好，Q3: 根據(jù)exhibit 1最下面的描述，Lennon傾向于出售獲勝的投資，以避免回饋收益的風(fēng)險(xiǎn)。她還傾向于保留虧損的投資，即使它們的價(jià)值恢復(fù)的可能性很小。這描述的是loss-aversion bias損失厭惡。
self control指自控偏差，即人們由于缺乏自控力，會(huì)選擇現(xiàn)在消費(fèi)而非儲(chǔ)蓄(忍不住把錢花掉)，從而無(wú)法達(dá)成長(zhǎng)期目標(biāo)。
mental accounting bias指心理賬戶，即不同途徑獲得同樣的金額，會(huì)有不同的珍惜程度。
Q4: Trainor的描述錯(cuò)雜，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)，并不是簡(jiǎn)單的either or只看資產(chǎn)或只看負(fù)債，比如liability driven是看資產(chǎn)和負(fù)債的相對(duì)關(guān)系，而不是單獨(dú)只看負(fù)債。
Kelly的前半句話，在可接受的波動(dòng)水平下最大化夏普比率是asset only方法，此時(shí)并不是在依據(jù)負(fù)債在進(jìn)行建模，所以第一句話是錯(cuò)的。Kelly后半句的描述是正確的。
Q6: 三個(gè)選項(xiàng)實(shí)際對(duì)應(yīng)的就是最上面的三句話，C和第二句話對(duì)應(yīng)，它說(shuō)不同策略下的資產(chǎn)類別對(duì)應(yīng)的非能力事前預(yù)期回報(bào)溢價(jià)不同。這句話是正確的，因?yàn)橘Y產(chǎn)類別的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)應(yīng)該取決于具體因子的風(fēng)險(xiǎn)，而不是投資者的能力如何。但投資策略則是結(jié)合了資產(chǎn)類別和投資技能。
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