陳同學(xué)
2022-12-11 22:36SAA是一個(gè)長(zhǎng)期目標(biāo)，且有random walk，那萬(wàn)一在年中真的偏離非常多，是要堅(jiān)持還是要調(diào)整？
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1個(gè)回答
Essie助教
2022-12-12 15:01
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你好，SAA代表資產(chǎn)類別權(quán)重的長(zhǎng)期投資政策目標(biāo)，而TAA允許短期偏離SAA目標(biāo)。再平衡的方式有兩種，calendar和percent-range rebalancing兩種。在calendar rebalancing的方法下，再平衡的周期通常設(shè)置為每季度或每月進(jìn)行再平衡，每年再平衡本身這個(gè)周期設(shè)置的就不合理，過(guò)于長(zhǎng)了。
如果是percent-range rebalancing，則是當(dāng)資產(chǎn)權(quán)重超出一定范圍時(shí)就會(huì)進(jìn)行再平衡，所以偏離超過(guò)預(yù)設(shè)水平，就應(yīng)該進(jìn)行再平衡調(diào)整。
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追問(wèn)
我的意思不是短期偏離再平衡，而是SAA的目標(biāo)本身就是錯(cuò)的。比如SAA大比例放在Equity上，但是從事后來(lái)看SAA本身方向就錯(cuò)誤比如Equity當(dāng)年大跌。那review當(dāng)年的過(guò)程，年中的時(shí)候肯定Equity不停大跌，因?yàn)樵诓煌５腡AA rebalance，所以在Equity上放了很多，而且損失越來(lái)越嚴(yán)重。
這樣子重新看SAA的目標(biāo)，年中還要再堅(jiān)持嗎？ -
追答
如果遇到極端或特殊情況，可以在年中對(duì)SAA進(jìn)行修改。
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