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2022-12-12 20:31這里最后一條公式的CAPM模型中有alpha，但我們之前學(xué)的CAPM SML line的公式就是E(Ri)= Rf + βi[E(Rm) – Rf]為什么沒有alpha？似乎只是把Rf從等式右邊移到左邊了，但少了alpha。還有，alpha是SCL line的截距，所以這里最后一條公式和SML、SCL兩條線的關(guān)系分別是什么？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-12-13 16:24
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
這里最后一條公式的CAPM模型中有alpha，但我們之前學(xué)的CAPM SML line的公式就是E(Ri)= Rf + βi[E(Rm) – Rf]為什么沒有alpha？
【回復(fù)】CAPM是用來定價(jià)的，有多少系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)給出的合理定價(jià)（理論數(shù)值）是多少
截圖中最后一個(gè)公式就是SCL line，是實(shí)際市場(chǎng)中資產(chǎn)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)，通過回歸得到的方程，此時(shí)真實(shí)資產(chǎn)可能產(chǎn)生了“超額收益alpha”
alpha是SCL line的截距，所以這里最后一條公式和SML、SCL兩條線的關(guān)系分別是什么？
【回復(fù)】如下截圖，SCL line的橫軸X和縱軸Y都可以和你說的最后一條公式對(duì)上。
SML的橫軸是Beta，這個(gè)是最大的區(qū)別
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追問
謝謝，那老師我下圖中我標(biāo)記的兩條豎線的長度就是alpha的值對(duì)嗎？（實(shí)際比SML線預(yù)測(cè)的多出來或者少的那部分收益）
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追答
嗯嗯，是的，我們講義上也有
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