Geminy
2022-12-14 15:06老師，這里在講到δp<δm時(shí)，舉的例子時(shí)根據(jù)兩基金分離定理，最好的是一部分存銀行（代表購買了無風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品），另一部分是買市場組合（通常是指數(shù)產(chǎn)品），那為什么講義上寫的是sell a portion of market portfolio，而不是buy呢？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-12-14 19:20
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
感謝提供截圖信息~！
兩個(gè)小黑點(diǎn)的表述，前提是100%的資金都投在了市場組合中。
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學(xué)而時(shí)習(xí)之，不亦說乎??【點(diǎn)贊】鼓勵(lì)自己更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追問
還是不太明白，這個(gè)跟您說的前提有啥關(guān)系。既然是做投資組合，怎么是賣了一部分投資組合，不是應(yīng)該買投資組合嗎
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追答
我們有100元，結(jié)合下圖舉例
M點(diǎn)表示我們把100元都投資在了M市場組合，此時(shí)100%的資金都投資了M
如果我們風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度較高，我們可以將20元繼續(xù)投資M，而80元（賣掉80元的M得到資金）改投Rf無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（也就是存銀行），對(duì)應(yīng)截圖中的lengding portfolio
如果我們風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度較低，我們可以再借60元繼續(xù)投資M，加上原來投資M的100元，整體我們投資在M上的資金有160元，對(duì)應(yīng)截圖中的borrowing portfolio
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回復(fù)Geminy：不客氣~
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回復(fù)Evian, CFA：哦哦，我看漏了一個(gè)單詞proceed了，是賣掉組合的錢去存銀行，理解了，謝謝
