Geminy
2022-12-14 16:10老師，這個題目的視頻講解，老師一上來就默認在CAL的基礎(chǔ)上考慮是flat還是steep，那為什么這個題目的borrow portfolio一定是線性的直線呢，為什么不能認為這個borrow portfolio并沒有投資risk free assets，那這樣的結(jié)果是他的組合都是risky assets，形成的圖形是馬科維茨的EF曲線，而不是直線。題目中也沒有說他的投資組合里面是risk free assets和risky assets的組合呀。
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1個回答
Evian, CFA助教
2022-12-14 19:05
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
根據(jù)題目描述（借錢投資），可以判斷題目在考borrowing portfolio（如下截圖）
借錢成本是以無風(fēng)險資產(chǎn)收益率(risk-free lending rate)衡量，投資的目標(biāo)資產(chǎn)是風(fēng)險資產(chǎn)，由于無風(fēng)險資產(chǎn)和風(fēng)險資產(chǎn)的收益率沒有相關(guān)性，兩者經(jīng)過配比形成的線一定是直線。
題目想問我們，隨著我們借款規(guī)模的上升，我們再去借錢的成本是不是變化的
是變化的，是變高的
正如我買一套房子，首套貸款利率較低，如果再買一套，貸款利率會增加
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