宇同學(xué)
2022-12-15 14:36①這里沒有看懂為什么AAA-Corp節(jié)約的是0.3%，不是AAA-Corp借的是floting,視頻里面對(duì)應(yīng)的是6-month MRR+1.00%,而他自己在本國可以借到6-month MRR+0.30%,為什么要向BBB-Corp所在國借floating?在本國借款不更便宜？②BBB-Corp向AAA-Corp所在國借款fixed-rate 為10.00%，那應(yīng)該BBB-Corp是節(jié)約了 1.20%？
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-12-15 16:37
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
AAA和BBB公司在各自國家借錢是有相對(duì)優(yōu)勢的，互換合約正好可以將兩者的相對(duì)優(yōu)勢發(fā)揮一下。
BBB公司，想以Fixed rate借款，但是成本是11.2%，高于了AAA(10%)；AAA想以浮動(dòng)利率MRR借款，而不是MRR+0.3%
B和AAA商量一下，于是BBB以MRR+1%借浮動(dòng)，以“MRR+1.0%”這樣的一個(gè)利率水平借錢，AAA以10%借固定，以10%這樣的一個(gè)利率水平借錢。他們之間互換10%和MRR，你可以從圖上中間兩個(gè)框框看出。
綜合來看，AAA兩出（10%和MRR），一進(jìn)（10%），凈付出MRR，達(dá)到目的。節(jié)省了0.3%
同樣看圖中，BBB兩出（MRR+1%和10%），一進(jìn)（MRR），凈付出11%，達(dá)到目的。節(jié)省了0.2%
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追問
①
BBB 11.2%
AAA MRR + 0.3%
TOTAL = MRR + 11.5
②
BBB 10%
AAA MRR + 1%
TOTAL = MRR + 11%
①-② =0.5%
將②中的BBB 10% ---->BBB' 10%+1%
AAA MRR + 1% -----> AAA' MRR
所以AAA'相對(duì)于 AAA節(jié)約了0.3%
BBB'相對(duì)于 11.2變成11%，節(jié)約了0.2% -
追答
嗯嗯，可以
你的過程是先算①和②這兩種借款的總成本，然后AAA和BBB互換一下借款方式
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