名同學
2018-10-31 11:05關于信用風險的百題23題 老師視頻里是沒有講的 這道題 看題目基本上沒看懂 答案也看不懂 嫩不能解釋一下 具體是什么意思?
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1個回答
Galina助教
2018-10-31 13:37
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23題過程如圖
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不是很明白為什么senior 上升 sub下降
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不是很明白為什么senior 上升 sub下降
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這個字體 我覺得出自梁馨月老師之手,但是這個解題過程我確實還是不懂 這個senior sub我怎么感覺從來沒看到過 這是考試范圍嗎
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首先,subordinate的性質會隨經(jīng)濟情況而搖擺不定,危機的時候,subordinate的特點趨近于equity即權益,根據(jù)莫頓模型,equity是類似call option的,具體過程如圖【這一點基礎班講義中也有講到】,利率下降,call option的價值下降【一級金融市場與產品有講到】,所以equity價值下降,也就是subordinate價值下降。
而senior的就是個debt,也就是個債券,等于公司價值減去equity價值,因為equity價值下降,所以,senior上升。
哈哈哈,我的字這么有特點嘛?( ′???` )
