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2022-12-18 12:09這個(gè)3種線的區(qū)別是什么，能大致總結(jié)一下么？
所屬：CFA Level I > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-12-20 09:53
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
具體優(yōu)化“客觀市場(chǎng)線”過(guò)程：
1.先有一條EF
2.過(guò)Rf向EF任意一個(gè)點(diǎn)做射線，于EF相交，可得CAL
3.EF有無(wú)數(shù)條（因?yàn)椴煌顿Y者對(duì)于同一個(gè)資產(chǎn)，有不同的預(yù)期，所以對(duì)不同投資者來(lái)說(shuō)，EF是不一樣的）
4.過(guò)Rf向EF做切線，切點(diǎn)為optimal risky portfolio，得到Optimal CAL。此時(shí)的EF有無(wú)數(shù)條
5.在同質(zhì)假設(shè)下，所有投資者對(duì)所有資產(chǎn)的預(yù)期一致，于是有唯一一條EF
6.過(guò)Rf向唯一一條EF做切線，可得唯一一條optimal CAL，此時(shí)為capital market line（CML），可得唯一切點(diǎn)，為market portfolio（M）
由于CML是完全分散的投資組合組成的線，此時(shí)想把橫軸變成只衡量系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)應(yīng)Beta指標(biāo)，可得security market line（SML）
security characteristic line（SCL）是通過(guò)回歸得到的，橫軸和縱軸分別代表含義如下截圖
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學(xué)而時(shí)習(xí)之，不亦說(shuō)乎??【點(diǎn)贊】鼓勵(lì)自己更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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