張同學
2022-12-18 16:11R13原版書例題4
選項A對于反轉(zhuǎn)的收益率曲線，延長久期會讓buy and hold 策略產(chǎn)生損失，為什么選項A不對，原來提問過，老師的答復是長期r下降，價格上升所以產(chǎn)生gain ，但是原版書對于buy and hold 的解釋是In an upward sloping curve,extend maturity to earn a higher yield and expected return.也就是對于傾斜向上的收益率曲線，延長久期才有g(shù)ain ，不是inverted yield curve ，不明白了，請老師解釋
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1個回答
Chris Lan助教
2022-12-19 14:52
該回答已被題主采納
同學您好
因為buy and hold策略是增加久期所以當長期利率下降的時候，如果長端有久期會比較大，那會導致債券價格上升，因此短期來看，將會有比較大的資本利得。
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追問
In an upward sloping curve,extend maturity to earn a higher yield and expected return.
迷惑了，這句話的前提是對于傾斜向上的收益率曲線，延長久期才獲得高的收益呀，這句話該如何理解呢 -
追答
同學您好
這就像riding the yield curve策略，越來越靠近到期日,yield越來越小，價格越來越高。賺資本利得。
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